近期因宏观经济数据好转、城镇化建设预期加强等诸多利好推动,钢市如期转暖,钢铁股受益上行。对此将钢市上下游产业发展进行了简要综合分析,如下:
    上游炉料产业——
    【铁矿石:连续4月上涨】1月9日,国家发改委统计数据显示,2012年12月份以来,进口铁矿石价格出现连续上涨。以印度63.5%粉矿为例,新到岸价155美元/吨左右,环比上涨超过27%。这已是进口矿石连续4个月涨势不停,国内钢企面临水深火热境地。
    业内人士表示,中国的需求增长是进口铁矿石价格上涨的主因。受季节性因素影响,中国钢铁企业不得不更多地依赖进口原材料。受国内外经济企稳复苏、货币政策有所宽松以及城镇化建设等政策刺激的影响,需求反弹。但深层次原因应该是中国对于铁矿石定价的话语权仍不够。
    不过,中钢协表示,近期进口铁矿石现货价格不断提高,带有明显的炒作迹象,后期随着钢铁产量的下降和企业大力降低成本,铁矿石价格将难以继续上涨,后期将呈波动下行走势。
    【焦煤:产销量小幅增长】1-11月,进口煤炭2.06亿吨,同比增长28.00%,较上月增速回落3.35个百分点;出口为844万吨,同比下降39.03%;净进口为1.98亿吨,同比增长34.3%,其中11月进口煤炭2357.51万吨,同比上升7.1%,环比上升40.3%,同比、环比继续保持增长。
    下游需求持续改善。11月用电量为4139亿千瓦时,同比增长7.6%,环比上升3.53%;全社会发电量4010.5亿千瓦时,同比增长7.9%,其中火电发电量为3193.6亿千瓦时,同比增长4.9%,环比增长9.1%,自3月以来同比环比首次实现双增长,水电发电量为568.8亿千瓦时,同比增长19.4%,环比下降23.2%。
    库存逐步回落。11月山西煤矿库存845.08万吨,减少2.57%,连续三月下降;截至12月31日,秦皇岛库存为636.1万吨,较上月同期下降6%;广州港集团库存为246万吨,较上月同期下降5.89%;截止2012年12月20日,直供电厂库存为8416万吨,比上月下降6.7%;直供电网库存天数降为20天。
    【电力:完成40亿定向增发】近日已完成其40亿元人民币(下同)定向增发工作,母公司国电集团和全国社保基金各认购一半。双方并承诺,此次认购的股票在发行结束後三年内不转让。
    公告显示,该次共发行18.35亿股,每股发行价2.18元。增发完成後,社保基金将成为国电电力第二大股东。该次定向增发的保荐机构是瑞银旗下的合资券商瑞银证券。
    公司表示,增发完成後,一方面增加公司的资本实力,减少财务费用,有利盈利能力的提升;另一方面将为公司发展战略的实施提供有力的资金支持,有利於竞争和盈利能力的不断提高。
    下游产业分析——
    【建筑业:房地产市场将呈平稳态势】在2012年12月25日召开的住建部年度工作会议上,住建部部长姜伟新表示,目前,国务院和住建部对地方城市放松限购等楼市调控这一现象,已经高度关注并且开始进行调研。作为一个能够有效抑制楼市投机投资性购房需求的政策,限购政策将在2013年继续执行。住建部关于房地产调控不放松的再度表态,并没有令市场人士感到惊讶。业内人士认为,如果调控力度不加大而是保持现状,那么,2013年的房地产市场将呈平稳走势。
    对于未来房地产调控方向,姜伟新指出:2013年继续严格实施差别化的住房信贷、税收政策和限购措施。继续实行限购措施,要坚决抑制投机、投资性住房需求,支持合理自住和改善性需求。
    限购、限贷政策的持续进行,可继续保持房价的总体稳定性,避免大幅震荡所引发的市场危机。从中长远角度看,也有利于楼市的长期健康稳定发展。住建部政策研究中心主任秦虹认为,明年楼市要看货币政策、城镇化政策和房地产业政策。但总的看来,中国房地产业还有潜力。她认为,中国房地产市场变化,更多要看货币政策的调整。明年货币政策预计不会过紧,因此对房地产市场而言,也不会比今年差。
    【机械制造:中国机械制造巨头国际并购提速】就在三一重工与中联重科的骂战引发人们聚焦中国机械制造业的同时,业内巨头们也不约而同地在谋划国际化。日前,中联重科发公告称,拟通过控股子公司出资2.36亿美元收购欧洲混凝土机械巨头CIFA公司其他股东40.68%股权,从而实现对CIFA的完全控股,“国际化”成其重要动因。
    据公告显示,上述其他股东的40.68%股权包括曼达林基金持有的8.94%股权、弘毅投资持有的17.84%股权、高盛公司持有的12.77%股权、CIFA公司管理层持有的 1.13%股权。2008年,中联重科联合共同投资人弘毅投资、高盛公司、曼达林基金完成了对意大利CIFA公司的100%股权收购,并成立了香港CIFA公司。四年后,中联重科“为进一步推进公司国际化发展战略,做强做大公司主业”,收购上述股权,以实现对CIFA的独家完全控股。
    然而,无论以何种方式“走出去”,合作都是必要的。“中国装备制造业应进一步加强与国际行业组织和制造商的交流合作,在举办产品展会、技术交流、高端论坛、贸易往来等多方面进行广泛合作,为推动全球制造业的发展做出负责任大国的贡献。”中国机械工业联合会会长王瑞祥表示。
    【铁路基建:铁路基建机会继续发酵】铁道部在上年底或下年初召开全国铁路发展计划工作会议,公布当年铁路固定资产投资和基本建设投资规模计划。时间上看都在上年12月23日到1月11日之间,一月的第一周召开次数较多(09-11年分别在1月4日、7日和4日召开)。因此我们判断1月7日-13日这周召开会议概率大。
    我们预计13年计划铁路基本建设投资规模在5160亿到6000亿之间。09年计划铁路基本建设投资6000亿元,较08年目标翻番;10年计划7000亿元,同增17%;11年与10年持平。12年因11年高铁事故计划投资4000亿元同降43%。在稳增长背景下,悲观预期13年投资12年持平;乐观预期来自于中铁董事长公开表示13年初步计划铁路基建投资规模6000亿元(新浪11月20日新闻)。实际铁路投资往往高于计划。除11年铁路基本建设投资4611亿低于目标,08-10年均略超计划。12年铁道部三次提高铁路基本建设投资计划至5160亿,1-11月累计投资已达4319亿。